一、选择市场的五个维度
- 流动性： 成交活跃度与买卖价差，决定大额交易的成本与速度。
- 监管与信息披露： 决定财报可靠性、退市机制和投资者保护力度。
- 税务与账户便利： 包括分红/资本利得预提税、开立账户的便捷度与成本。
- 行业结构： 不同市场的行业权重差异，会影响组合的风格暴露。
- 货币敞口： 投资标的所处币种与汇率风险管理。
二、美股：流动性最好，科技与大消费权重高
- 优势： 全球最深的流动性与衍生品市场，信息披露严格，龙头行业集中。
- 注意： 分红有预提税，需关注券商费率与合规要求。
- 适合： 想配置全球龙头、接受美元敞口、重视流动性的投资者。
三、港股：中概+高分红，流动性分化
- 优势： 中概与高分红板块集中，港元与美元挂钩，估值常有折价。
- 注意： 个股流动性分化明显，小市值标的买卖价差较大。
- 适合： 想补充中概与高息板块，但可接受中等流动性与波动的投资者。
四、A股：本土消费与制造业覆盖，风格轮动快
- 优势： 覆盖本土消费、制造、新兴产业，居民资产配置需求支撑。
- 注意： T+1、涨跌停限制，题材轮动快，需要更强的纪律与仓位管理。
- 适合： 看重人民币资产、愿意接受短期波动，或偏好本土行业的投资者。
五、新加坡股市：高分红与东南亚敞口
- 优势： REITs 与高分红公司集中，可获得新元与东南亚成长敞口。
- 注意： 市场体量较小，部分板块流动性一般。
- 适合： 追求分红与区域分散、想配置新元资产的投资者。
六、组合思路：先核心，再卫星
- 核心： 选流动性高、行业覆盖广的市场（如美股宽基）做底仓。
- 卫星： 根据需求在港股/A股/新加坡补充分红、区域或特定行业敞口。
- 数量控制： 市场敞口不宜过多，最多 2-3 个主要市场即可，避免精力分散。
七、执行与维护
- 明确账户与税务差异，选择合规且费率合理的券商。
- 设定再平衡频率与偏离阈值，定期校准各市场的权重。
- 关注汇率与跨市场资金成本，避免无意识的货币风险累积。
八、官方学习资源（视频/投教）
- Nasdaq Education Series – 美股市场结构入门（官方教育系列，覆盖美股交易结构与基础）。
- HKEX Group Official（港交所官方频道，包含市场动态与教育内容）。
- 上交所投教专区（A股官方投教视频与文章）。
- SGX Group Official（新交所官方频道，包含产品与市场教育视频）。
市场的选择是“匹配需求”而非“越多越好”。根据流动性、监管、税务和行业结构挑出 2-3 个主要市场，设好核心与卫星的权重，用规则化的再平衡保持简单与稳定。